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bob电竞 中报点评47 | 富力地产:出售投资物业回笼资金,债务缓期以缓短期压力

时间:2022-09-11 09:59 点击:197 次

销售同比下降59.5%,营收和利润皆下滑bob电竞,净利润赔本。现款短债比和吊问债比皆小于1,净欠债率和剔预收后钞票欠债率踩线。

◎作家 / 沈晓玲、齐瑞琳

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中枢意见

【实现全口径销售265亿,同比下降59.3%】2022年上半年富力地产实现全口径销售金额265.0亿元,同比下降59.3%,不足百强房企销售功绩同比下降50.7%的平均水平;全口径销售面积203.4万平方米。

【土储富裕,省略喜悦以前4-5年需求】2022年上半年预计土储约4790万方。舍弃2021年年底,富力地产总土储建面4996.7万平方米,按照上半年莫得拿地,全口径销售面积203.4万平方米,上半年出售海口大英山新城市中心区B18地块,包括总建筑面积2.6万平方米的生意办公物业及总建筑面积0.6万平方米的零卖物业。初略估算舍弃上半年末总土储约为4790万平方米。按照历史及刻下的销售范围,企业不错喜悦以前4-5年普通征战需求,但要着重库存消化周期不要过长。

【营收下降利润赔本,积极去库存】富力地产2022年上半年营业收入177.8亿元,同比下落55%;毛利率为15.7%,较客岁同时下降6个百分点。 净利润录得赔本,赔本69.0亿元;从存货盘活率来看,富力地产全年存货盘活率0.15,较2021年全年下降0.18;已美满存货462.5亿元,同比下降同比下降7.8个百分点,占存货总量的23%,较2021年低2个百分点。

【现款流弥留,三道红线仍处红档】现款流弥留,三道红线仍处红档舍弃2022年上半年末,富力地产持有现款153.2亿元,较上年末下降27.4%。 现款短债比0.2,吊问债务比0.68。舍弃2022年6月39日,富力未按预定还款日历偿还些许银行偏激他借款人民币144.66亿元;且于2022年6月30日之后,未偿还自7月起及到中期功绩申诉获批准当日到期的些许银行偏激他借款人民币3.17亿元,也曾存在背信。 富力地产2022年上半年净欠债率为145.8%,较客岁末高潮15.8%; 剔除预售账款后的钞票欠债率在77.1%,较2021年年末高潮0.9个百分点。不错看出其上半年债务问题进一步加剧,仍然处于红档水平。富力集团未公布其2021年融资成本,不外其缓期的10个境外单据的现款年利率为6.5%,或者首十八个月以什物支付的年利率为7.5%,低于原优先单据的平均年利率8.74%。

【货仓业务络续赔本,出售投资标的约39亿元】富力地产2022年上半年物业投资营收40.9亿元,营收下降23.3%;物业投资净利润24.1亿元,是富力各项业务中惟一盈利的。货仓运营方面营业收入由客岁同时25亿元减少至17.8亿元,同比下降28.7%;主要由于第二季度新冠疫情络续反复所致。货仓业务的净利润赔本8.5亿元,处于赔本情景。 上半年出售境表里投资物业和货仓约33.5亿元,9月5日富力又发公告称出售北京富力万达嘉年华货仓,走动对价约人民币5.5亿元。

01

销售

实现全口径销售265亿

同比下降近六成

02

土储

土储富裕

省略喜悦以前4-5年需求

2022年上半年预计土储约4790万方。舍弃2021年年底,富力地产总土储建面4996.7万平方米,按照上半年莫得拿地,全口径销售面积203.4万平方米,上半年出售海口大英山新城市中心区B18地块,包括总建筑面积2.6万平方米的生意办公物业及总建筑面积0.6万平方米的零卖物业。初略估算舍弃上半年末总土储约为4790万平方米。按照历史及刻下的销售范围,企业不错喜悦以前4-5年普通征战需求,但要着重库存消化周期不要过长。

03

盈利

营收下降利润赔本

积极去库存

营收腰斩,净利润络续赔本。富力地产2022年上半年营业收入177.8亿元,同比下落55%;毛利率为15.7%,较客岁同时下降6个百分点。净利润从2021年启动络续录得赔本,赔本69.0亿元;其中归母净利润赔本69.2亿元。净利率为-38.8%,归母净利率-38.9%。

存货盘活率下降,但富力积极去库存已美满存货减少。从存货盘活率来看,富力地产全年存货盘活率0.15,较2021年全年下降0.18;已美满存货462.5亿元,同比下降同比下降7.8个百分点,占存货总量的23%,较2021年低2个百分点。总体来看,富力存货总量的下降讲解企业在积极去库存,关联词举座成果并不太好,尤其是现阶段钞票变现也并不是旦夕之事,存货盘活率不能幸免的出现大幅下降。

04

欠债

现款流弥留

三道红线仍处红档

短期债务大增,偿债背信。舍弃2022年上半年末,富力地产持有现款153.2亿元,较上年末下降27.4%。现款短债比0.2,较上年末下降0.13;吊问债务比0.68,较上年下降0.39。不错看出上半年天然富力在积极自救,关联词短期债务仍然较年末高潮20.5%达749.3亿元。舍弃2022年6月30日,富力未按预定还款日历偿还些许银行偏激他借款人民币144.66亿元;且于2022年6月30日之后,未偿还自7月起及到中期功绩申诉获批准当日到期的些许银行偏激他借款人民币3.17亿元,也曾存在背信。

上半年舍弃年报发布,富力境表里有息债缓期共约人民币350亿元。富力上半年也曾将其境内4月和5月到期的共33.5亿元债券缓期一年;7月份其境外10个单据约49亿美元重组为三个新单据,永诀于2025年、2027年和2028年到期,从明细来看,其中约有28.6亿美元的22年及23年上半年内到期的债务置换为长期债务,折合人民币约185多亿元,对短期债务压力稍有缓解。

净欠债率高潮至145.8%,三条红线仍处红档。富力地产2022年上半年净欠债率为145.8%,较客岁末高潮15.8%;剔除预售账款后的钞票欠债率在77.1%,较2021年年末高潮0.9个百分点。不错看出其上半年债务问题进一步加剧,仍然处于红档水平。富力集团未公布其2021年融资成本,不外其缓期的10个境外单据的现款年利率为6.5%,或者首十八个月以什物支付的年利率为7.5%,低于原优先单据的平均年利率8.74%。

05

多元化

货仓业务络续赔本

出售投资标的约39亿元

富力地产2022年上半年物业投资营收40.9亿元,营收下降23.3%;物业投资净利润24.1亿元,是富力各项业务中惟一盈利的。货仓运营方面营业收入由客岁同时25亿元减少至17.8亿元,同比下降28.7%;主要由于第二季度新冠疫情络续反复所致。货仓业务的净利润赔本8.5亿元,处于赔本情景。

出售境表里投资神气和货仓,代价约39亿人民币。4月富力完成出售伦敦的Vauxhall Square,代价为9,570万英镑。此外其还出售One Thames City(OTC,位于伦敦的一个同类神气)的50%所有权,代价为26.6亿港元。上半年在境内富力地产出售位于福州的一家货仓,代价为人民币4.3亿元。9月5日富力又发公告称出售北京富力万达嘉年华货仓,代价约人民币5.5亿元。

排版丨太阳

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